焦点信息:存储原厂量价齐升 HBM供不应求延至2029年

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CFi.CN讯：数据显示，三星、SK海力士、闪迪、铠侠及长鑫科技等存储原厂2026年第三季度财报集体超预期。三星营业利润同比增近8倍，SK海力士单季营业利润率高达80%，长鑫科技Q3净利率达74.96%，毛利率升至89.53%。LTA长协客户数量显著扩容，三星达10家、海力士达14家，覆盖未来两年产能超50%。

近期机构研报指出，DRAM供需缺口将持续扩大，三星与海力士分别预判供不应求局面延续至2028年和2029年。主因是HBM4/HBM5金属工艺层增加制约位元产出，叠加洁净室建设与设备交期拉长，新建产能爬坡慢于AI需求爆发节奏。

研报认为，英伟达下调Rubin GPU的HBM带宽要求，实为加速产能释放的务实调整——8-Hi HBM4方案可提升GPU整体产出，同时三大原厂当前HBM4性能已完全满足新规格。这意味着HBM订单确定性更强、认证门槛降低，对具备量产能力的国产存储厂商构成实质性利好。